中國煤層氣集團斷氣求生？

　　2月8日，中國煤層氣集團發布公告稱，有意兜售合營企業河南裕隆能源發展有限公司（以下簡稱河南裕隆）的40%權益。

　　與此同時，中國煤層氣集團正在出售附屬公司普天國際有限公司股份及股東貸款的全部股權。一旦在2月29日的股東大會上通過，河南煌龍新能源發展有限公司（以下簡稱河南煌龍）將面臨遠離中國煤層氣集團。

　　河南裕隆與河南煌龍“雙雙被拋”，加之，集團高層“跳車”不斷，盡顯中國煤層氣集團落難煤層氣產業的窘迫，在歷經大跌82.59%的“蹦極”之后，股價已跌至“神仙級”的0.131元（2012年2月21日收盤價），其坦誠：減袱煤層氣產業并回歸煤炭貿易。

　　這也意味著，作為河南首家在港上市的煤炭企業，在失寵煤炭業務之后，借勢河南煤礦整合的大潮，高調進軍煤層氣領域，更是高調更名“合動能源”為“中國煤層氣集團”，但卻迎來“南柯一夢”，不得不又一次站在了選擇十字路口。

　　事實上，就在中國煤層氣集團準備遠離煤層氣產業的時候，整個煤層氣產業已經走出了“基本為零”的“十五”時期，并有著“小有進步”的“十一五”，預計將在“十二五”期間井噴。

　　賣“子”甩袱

　　2月8日，在港上市的中國煤層氣集團，其股票代碼是HK0578，一連發布了多項公告和通告。在其中的一則公告中，中國煤層氣集團表示，目前，公司有意出售合營企業即河南裕隆的40%權益，已與合營企業伙伴訂立一份初步不具法律約束力的框架協議。

　　至于受讓方是誰，中國煤層氣并沒有在公告中說明，只表示，目前，公司仍正就交易的條款及條件與合營企業伙伴磋商。交易詳情尚未確定且交易尚未落實進行。

　　2月17日，記者找到了位于鄭東新區的中國煤層氣集團的辦公地點，在其大門的接待處，有三個企業名牌，分別是中國煤層氣集團、河南裕隆能源發展有限公司和河南煌龍新能源發展有限公司，可在班的工作人員卻少之又少。

　　當時值班的工作人員告訴記者，由于目前中國煤層氣集團正在處理其所持有的河南裕隆權益，還沒有結果出爐，部分員工還處于休假之中，公司領導則在香港忙碌，恐怕短時間內不能回鄭。

　　據知情人士透露，河南煤層氣有意受讓中國煤層氣集團所持有的河南裕隆能源的全部股權，但是開出的是何種條款和條件并不得而知，但可以肯定的是，對于中國煤層氣集團來說，絕對是一個甩包袱的機會。

　　資料顯示，河南裕隆由河南省煤層氣開發利用有限公司（以下稱為河南煤層氣）與中國煤層氣集團共同組建，成立于2009年11月，其中，河南省煤層氣開發利用有限公司控股60%、中國煤層氣集團控股40%。

　　據了解，河南煤層氣是全國首家專業從事煤層氣抽采利用和瓦斯綜合治理的國有大型能源企業，河南省六家煤炭資源整合主體之一，而中國煤層氣集團是國內最早在港上市的煤炭企業之一。

　　強強聯合而生的河南裕隆被寄予了厚望，并參與到了河南煤礦的系列整合之中，其角色便是用于整合平頂山轄區內的22家煤礦。

　　可截至目前，河南裕隆只完成了其中2家煤礦的持有，和目標相去甚遠，以至于原定的工作人員無需到崗工作。

　　至于其中原因，中國煤層氣集團在公告中表示，合營企業的管理層在2011年中出現重大變化，更改了對河南裕隆的投資策略，并決定不再注資河南裕隆。這使得河南裕隆在煤層氣相關業務上陷入了“無錢上路”、“虧損”的尷尬局面。

　　事實上，出售河南裕隆只是中國煤層氣“減袱”的一角。在2012年1月16日，中國煤層氣發布公告稱，以7120萬港元作價出售虧損附屬公司普天國際有限公司股份及股東貸款。完成后，出售集團將不再為其附屬公司，代價中1000萬港元以現金支付，6120萬港元透過發行承兌票據支付，預期出售收益303.2萬港元。

　　據了解，普天國際直接持有 CFT Henan (HK) Limited 全部權益。CFT Henan(HK) Limited為于香港注冊成立的公司，負責為河南煌龍進行投資及提供資金來源。而河南煌龍于2011年度取得未經審核除稅后虧損約1041萬港元。

　　據悉，河南裕隆和河南煌龍是中國煤層氣集團進軍煤層氣產業的兩個先鋒軍，而如今伴隨著它們的遠去，中國煤層氣集團的煤層氣產業圖謀也愈走愈遠。

　　高管“跳車”

　　事實上，中國煤層氣集團接二連三的拋售止損并傳出將遠離煤層氣相關業務之前，并不是沒有先兆。

　　據了解，在去年的11月22日，中國煤層氣集團的股價從0.53港元一路急跌至0.07港元，全日急挫82.59%，收報0.094港元，使得公司33億港元的市值頓時灰飛煙滅。盡管當時香港資本市場處于弱勢環境，但是一天超過80%的跌幅，還是令市場咂舌。

　　對于公司出現的異常情況，中國煤層氣集團11月23日發布公告稱，中國煤層氣22日股價單日大跌逾八成，董事會于22日交易時段結束后，接獲大股東兼聯席主席王瑞云通知，由王瑞云全資擁有公司Victory Investment China Group Limited及Victory Asset Management HK Limited，所持有的中國煤層氣若干股份，被證券公司于22日下午強行出售，即強制斬倉。

　　同時公告稱，因個人原因大股東王瑞云已辭任公司非執行董事及聯席主席的職務，由2011年11月22日起生效。公司指出，王瑞云希望多些時間專注處理其私人財務事宜而辭任。

　　據了解，2011年6月28日合動能源擬改名，公司英文名稱將由“Dynamic Energy”改為“China CBM Group”，并采納中文名稱“中國煤層氣集團”作為第2名稱。此時，王瑞云被委任為公司聯席主席。

　　當時，王瑞云十分看好中國煤層氣集團在煤層氣產業上的發展，其表示，在全球關注溫室效應、呼吁低碳經濟的大背景下，熱值高、燃燒零污染的煤層氣，有望繼煤炭、石油及天然氣后，成為第四大清潔能源。

　　而根據河南浩華資產評估事務所根據澳大利亞MBA石油咨詢顧問公司、河南理工大學、中國煤炭西安研究院等多家專業機構出具的有關報告及規劃建設方案，對平頂山礦區內的煤礦瓦斯資源價值出具評估報告。該評估報告顯示，平頂山礦區合作區域內已探明的煤層氣地質儲量為522億立方米，煤礦瓦斯資源價值為364.63億元，浩華資產預測項目啟動后，第二年起便開始有盈利貢獻，5年建成后的盈利將更高達人民幣22.5億元。

　　遺憾的是還沒有等到盈利，更沒有等到五年的豐厚收益，看好煤層氣產業發展的王瑞云便提前“下車”。

　　更為嚴重的是，王瑞云的離任引發了中國煤層氣集團高層的“跳車潮”。2011年12月7日消息，中國煤層氣集團公布，徐立地已辭任執行董事及聯席主席的職務，今日起生效，他因希望專注個人業務而辭任。12月15日消息，中國煤層氣集團公布，溫麗曼辭任公司獨立非執董、審核委員會主席和委員、提名委員會及薪酬委員會委員職務。12月15日起生效；其已確認與董事會無分歧。

　　對此，有分析人士指出，這并不是中國煤層氣集團第一次出現高管密集離職，但是作為發力煤層氣業務的重要高層出現如此大的變動，勢必會給中國煤層氣集團在煤層氣產業上的戰略帶來調整，“只是時間先后的問題”，只不過沒有想到這么快而已。

　　無視盛宴？

　　而在中國煤層氣集團的系列公告中，其多次表示，出售協議為公司提供一個出售無利可圖業務的良機及有助改善集團未來現金流狀況，還可讓集團投放更多資本資源于其他主要業務上（煤炭貿易）。

　　據悉，2月29日，中國煤層氣集團將召開股東大會，對出售虧損附屬公司普天國際有限公司的全部股權進行表決，同時重選退任董事。

　　中國煤層氣表示，在王瑞云因個人財務問題辭任公司董事及聯席主席之后，現任董事會就決定放棄資本高度密集的煤層氣相關業務。

　　據了解，盡管看起來煤層氣的開發利用投資回報十分可觀，但是由于技術上的門檻較高，其前期投入的成本也是相當的高昂。目前，國內有不少進入煤層氣勘探領域的企業，因開采成功率低，導致前期投入“打水漂”；在國外，勘探開發基本上靠風險投資融資。

　　事實上，放棄煤層氣產業，回歸煤炭貿易的主業，對于中國煤層氣集團來說，并不一定是一個完美的選擇。因為，在中國煤層氣集團2011年的半年中。

　　據中國煤層氣集團發布的預測，公司2011年的業績將為盈利，但相對于2010年，將有大幅減少，主要是由于公司出現了間歇性的煤礦停工停產影響。具體業績數據，將于3月份公布。

　　在國家能源局2012年1月6日正式發布《煤層氣(煤礦瓦斯)開發利用“十二五”規劃》，其中提出，到2015年全國煤層氣產量要達300億立方米，這遠超出此前210億立方米的市場預期，也比2010年年底90億立方米的產量多出三倍以上。

　　與此同時，國家還將輔助于眾多政策支持，鼓勵民間資本參與煤層氣勘探開發、煤層氣儲備及長輸管道等基礎設施建設。拓寬企業融資渠道，支持符合條件的煤層氣企業發行債券、上市融資，增強發展能力。

　　這意味著，在十二五期間，煤層氣產業直接鎖定的是“千億級”市場，無疑將上演群雄逐鹿的局面。

　　資料顯示，目前中國只有四家企業獲得國家批準，擁有煤層氣開發對外合作專營權牌照。而值得注意的是，其中三家公司均為知名的央企：石化雙雄中石油、中石化自然必不可少；中海油則通過斥資12 億元收購了中聯煤層氣55%的股權成為第三個擁有此牌照的央企。剩下的一家非央企有此資格的公司則是河南省煤層氣開發利用公司。

　　而中國煤層氣集團河南省煤層氣開發利用公司與中國煤層氣合資組建河南煌龍能源發展有限公司，已經走在了前面，可分一杯羹，對河南的煤炭企業的煤層氣進行開發利用。

　　盡管中國煤層氣集團一再表示，目前，國際市場尚未徹底接納煤層氣市場，其在香港資本市場一直未能就煤層氣相關業務進行成功融資，這加劇了收縮煤層氣業務的節奏。

　　但事實上，中信銀行、中國銀行以及浦發銀行三行的鄭州分行已經為中國煤層氣集團發力煤層氣產業提供了多達24億元人民幣貸款的授信額度，并簽署了相關銀企戰略合作協議。

　　對此，有分析認為，在煤層氣“盛宴”前夜離開，除卻中國煤層氣集團深陷資金瓶頸倒逼的因素之外，還有著傳言中的河南煤層氣“借殼”中國煤層氣的擱淺。