電力設備及新能源行業：福島核電事故影響點評

　　電力設備及新能源行業：福島事故將提升核電安全標準，推動核廢料處理發展

　　1.事件

　　3月11日，日本本州東海岸附近海域發生里氏9.0級地震，地震導致日本福島第一核電站和第二核電站發生事故。截至3月13日，福島第一核電站1號機組廠房12日發生氫氣爆炸，并出現核泄漏情況。目前核電站事故仍處于危險狀態。

　　2.我們的分析與判斷

　　(一)事故將引發核電安全性問題討論

　　根據媒體報道，此次福島核電事故是由于地震導致核電廠外電網全部癱瘓，而自身應急的柴油發電機也因海嘯沖擊不能正常使用。失去外部電力供應后，核電站內的冷卻設備不能有效運轉，反應堆中的核燃料失去強迫冷卻的手段，燃料中放射性物質產生的熱量無法順利導出。高溫導致燃料棒溶化，并出現核泄漏的情況。目前事故仍處于危險狀態。

　　核電具有經濟性和清潔性等巨大優勢，成為各國電力供給中的重要組成部分。但是核電的安全性問題一直存在爭議。歷史上發生的“美國三里島核電事故”和“蘇聯切爾諾貝利核電事故”均對全球的核電發展產生了重大影響。核電事故發生后均引發了一些民眾對核電安全性的質疑，并間接導致歐美一些國家政府重新審視核電發展規劃。美國因為三里島事件，在30 年時間內沒有新建一座核電站。雖然此次福島核電事故是由于自然災害引起(與“美國三里島核電事故”和“蘇聯切爾諾貝利核電事故”起因有所不同)，但是如果事故最終未能得到有效控制，并形成較大災害，則關于核電安全性問題的討論將不可避免。

　　福島核電事故發生后，我國政府有關部門也在密切關注中。12日上午，國家環境保護部副部長張力軍在回答記者關于“福島核電事件是否讓中國重新審視自己的核電發展策略”的提問時強調，“我們會吸取日本方面的一些教訓，在我國核電的發展戰略上和發展規劃上進行適當地吸收。但是我國發展核電的決心和發展核電的安排是不會改變的。”這是截至目前，最高級別的政府官員對于福島核電事故對我國核電發展影響的正式表態。

　　我們認為，從長期看我國發展核電的決心和發展核電的安排不會改變，但是福島核電事故在短期內將再次引發對核電安全性問題的討論。此事故對核電行業而言是負面的。

　　(二)事故將促使核電安全標準的提升，推動核廢料處理發展

　　1、事故處置

　　福島核電事故處置將涉及到核電冷卻、防輻射防護材料和裝備的使用，抗輻射藥物的使用等方面。

　　冷卻劑：從事態進展情況看，目前亟待解決的是反應堆冷卻問題。用于反應堆的冷卻劑可以分類為：水冷、氣冷、有機液冷、液態金屬鈉。福島核電均為以水作為冷卻劑的反應堆，在水冷設備失效后，東京電力公司采用引入海水進行冷卻。但目前仍未有效控制。在水冷不能產生效果的情景下，將有可能使用其他介質的冷卻劑。

　　防輻射護具：如果輻射泄漏事態進一步嚴重，則需要大規模的防輻射材料，防輻射護具及裝備。防護服、防護面具的需求將加大。

　　抗輻射藥物：如果事態發展嚴重，抗輻射藥物的需求將增加。碘片的需求將增加。

　　2、推動核廢料處理和核電環保行業發展

　　此次事故涉及核燃料棒溶化后產生輻射的問題，進而引發核燃料以及核廢料處理的問題。核廢料泛指在核燃料生產、加工和核反應堆用過的不再需要的并具有放射性的廢料。也專指核反應堆用過的乏燃料，經后處理回收钚239等可利用的核材料后，余下的不再需要的并具有放射性的廢料。由于具有放射性，因此預計未來核廢料處理將成為行業中重點發展的領域。國內上市公司中涉及核廢料處理業務的公司是九龍電力(18.57,0.68,3.80%)。

　　3、核電技術升級，安全性提升

　　日本受影響核電站采用的是二代核電技術，最大問題就在于遇緊急情況停堆后，須啟用備用電源帶動冷卻水循環散熱。此次備用電源失效，導致冷卻成為重大問題。

　　第三代AP1000核電技術采用失效概率低的非能動安全系統，即在反應堆上方設置多個千噸級水箱，一旦遭遇緊急情況，不需要交流電源和應急發電機，僅利用地球引力、物質重力等自然現象就可驅動核電廠的安全系統，冷卻反應堆堆芯，帶走堆芯余熱，并對安全殼外部實施噴淋，從而恢復核電站的安全狀態。第三代核電技術堆芯熔化概率提升至10 的負7 次方數量級(目前二代核電技術的概率是10 的負5 次方)，安全性提升。

　　4、安全標準提高，抗腐蝕耗材更新

　　核電事故防御分為三層層次的縱深防御。1、核燃料組件。核燃料組件包括核燃料物質和包殼。燃料物是由復合物質構成的，確保在核燃料外泄時，不產生更多熱量。核燃料包殼是由鋯合金制造的，防止核燃料組件破壞，放射物質流入反應堆一回路。2、一回路壓力邊界主要由反應器外殼和一回路管道構成。3、反應堆安全殼是核島的最后一道屏障。

　　核電事故中起到防范作用的關鍵設備包括，核燃料包殼、反應器外殼和反應堆安全殼。其中，核級海綿鋯具有極高的耐腐蝕性和韌性，可以用來制作核燃料包殼、反應堆結構件、端塞和其他堆芯材料，屬于核電主要耗材。按照正常的核燃料消耗和輻照情況，每隔12-18個月需更換三分之一左右的鋯管。經過此次事故，預計核電廠安全標準將提高，更新鋯管的頻率將加快。目前國內正在研發核級鋯材的公司包括東方鋯業(37.30,-2.17,-5.50%)等。

　　3.投資建議

　　從長期看，我國發展核電的總體安排預計不會改變，但是福島核電事故將再次引發對核電安全性問題的討論，短期內對核電行業發展有所抑制。從核電產業鏈各個環節看，事故客觀上將推動核廢料處理行業、核電環保行業的發展，重點關注九龍電力。

　　從能源替代的角度看，在核電發展存在討論的時候，太陽能發電和風電的替代性提高。歐美各國有望繼續加強對太陽能發電、風電等可再生能源的投入力度，太陽能發電設備行業的景氣周期有望延續。重點關注海通集團(48.24,0.50,1.05%)、樂山電力(16.80,0.27,1.63%)等。