環保板塊 大手筆投入賦予更高估值溢價

　　□ 金百靈投資

　　近期A股市場的環保股龍頭股的桑德環境、萬邦達、碧水源等個股雖然處于蓄勢震蕩過程。但環保板塊的部分個股，比如說從事大氣污染治理的九龍電力、龍源技術等個股則得到了市場熱錢的追棒。昨日的科達環保新股更是大漲140%，成為市場一景，那么，如何看待環保板塊的未來發展空間呢？

　　大手筆投入

　　改革開放以來，隨著中國經濟取得的高速發展，環境問題也日益突出，2001-2008年中國CO2排放量年均增長率24.9%，2008年中國CO2排放量68.9億噸，超過美國63.7億噸，成為全球最大的CO2排放國。而且，一系列數據顯示出，環境問題已對我國經濟增長帶來了極大的傷害。比如說聯合國《2002年中國人類發展報告》測算，環境問題使中國損失GDP的3.5%-8%；而《中國環境保護（1996-2005年）》白皮書的發布會上，國家環保總局副局長祝光耀認為：中國環境污染帶來的經濟損失可能占到GDP的10%左右。

　　正因為如此，一方面改善環境的需求，另一方面則是為了經濟的可持續性增長的需求，我國對環境保護給予了極大的重視。這主要體現在兩點，一是在《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》確立的七大戰略性新興產業中，環保成為七大戰略性產業之首。《決定》提出，對七大戰略性產業加大財稅金融等政策扶持力度，引導和鼓勵社會資金投入，并設立戰略性新興產業發展專項資金。

　　二是大手筆的投入。比如說在2009年中央的四萬億計劃中，用于節能減排、生態工程的投資約為2100億，占總投資的5.25%，可見中央對于環保投入的決心。而且，“十一五”期間，國家對于環境污染治理的投資額13750億元，同比增加96.43%，在“十二五”期間，國家的投資額將達到31000億元，同比增加125.45%。故有券商分析人士認為戰略性新興產業將會迎來巨大的投資機會，而作為產業之首的環保產業已經提前吹響了戰略性號角。

　　業績有望高增長

　　這體現在證券市場上，必然會給環保股帶來較高的估值溢價，為何？一是因為A股市場歷史上就有著跟著政策的炒作路線圖的傳統。而這一政策，不僅僅包括宏觀經濟政策、貨幣政策，而且還包括產業政策。這其實也是近年來節能環保產業股一直涌現出黑馬股的動力之所在。

　　二是因為大手筆的投入，必定會產生持續高成長的產業龍頭股。畢竟大手筆的投入，意味著環保產業熱點將層出不窮，比如說環保設備的相關上市公司將獲得更多的訂單，進而迅速體現在主營業務收入中，從而賦予此類個股強勁的漲升動能。這其實在相關個股的公告信息中已得到佐證，比如說盛運股份日前就公告過一筆近億元的大額訂單，從而推動著公司未來業績的高成長。

　　從產業發展路線

　　尋找投資機會

　　那么，如何挖掘環保板塊的投資機會呢？就目前來看，首先設立一個界限，因為不少投資者將節能環保板塊當成一個環保板塊。但在本文中，主要是指涉及大氣、水資源、固定廢棄物等環境保護與再利用業務的相關板塊，如此的劃分，有利于把握環保板塊的投資機會。

　　故從目前產業發展路線的角度來看，大氣環保處理的板塊，未來的成長空間較為樂觀，且擁有后續的題材催化劑，其中脫硝、脫硫、脫氮等產業，面臨的發展空間更為樂觀，這其實也是相關行業分析師較為看好龍源技術的原因，另外，九龍電力、科林環保、菲達環保等個股也可跟蹤。二是水資源利用與保護的個股。萬邦達、碧水源、南方匯通、雙良節能等個股可跟蹤。三是固廢處理等環保設備股，盛運股份、桑德環境等個股可跟蹤。